تیم تحلیلی صراف ·
اگر در فیوچرز ارز دیجیتال پوزیشن باز نگه می‌دارید، یک هزینه (یا درآمد) دورهای دارید که در کارمزد معامله دیده نمی‌شود: فاندینگ ریت یا نرخ تأمین مالی. این مطلب توضیح می‌دهد فاندینگ چیست، چرا وجود دارد، چطور حساب میشود و چرا با اهرم بالا می‌تواند بخش بزرگی از سود یا حاشیهٔ شما را بخورد.
نکتهٔ مهم برای کاربران صراف: از ۸ مهر ۱۴۰۵ (۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶) فاندینگ در قراردادهای دائمی صراف اعمال میشود. نرخ فعلی و زمان پرداخت بعدی هر قرارداد در صفحهٔ فیوچرز نمایش داده میشود.
قرارداد آتی معمولی تاریخ سررسید دارد و در آن روز قیمتش با قیمت بازار نقدی یکی میشود. قرارداد دائمی (پرپچوال) سررسید ندارد؛ پس سازوکاری لازم است که قیمتش از قیمت اسپات دور نشود. فاندینگ همین سازوکار است: پرداختی دورهای بین دارندگان پوزیشن لانگ و شورت.
این پرداخت، لانگ‌گرفتن را وقتی همه لانگ هستند گران‌تر می‌کند و برعکس؛ و همین قیمت قرارداد را به سمت قیمت اسپات برمی‌گرداند.
فرمول ساده است:
مبلغ فاندینگ = ارزش پوزیشن × نرخ فاندینگ
ارزش پوزیشن یعنی کل اندازهٔ پوزیشن، نه فقط مارجینی که گذاشته‌اید. برای همین اهرم در فاندینگ اهمیت زیادی دارد.
با ۱۰۰ تتر مارجین و اهرم ۱۰، پوزیشن لانگی به ارزش ۱٬۰۰۰ تتر باز کرده‌اید و نرخ فاندینگ در هر دوره ۰٫۰۱٪+ است:
با اهرم ۵۰ همان نرخ، حدود ۴۵٪ مارجین را در یک ماه می‌گیرد. و در دوره‌های هیجانی بازار، نرخ فاندینگ ممکن است چند برابر ۰٫۰۱٪ شود. این اعداد مثال هستند؛ نرخ واقعی هر قرارداد مدام تغییر می‌کند.
توجه کنید: فاندینگ مارجین را کم می‌کند و مارجین کمتر یعنی قیمت لیکوئید نزدیک‌تر. در اهرم بالا، چند دوره فاندینگ منفی برای شما می‌تواند پوزیشن را به مرز لیکوئید برساند. دربارهٔ این موضوع مقالهٔ لیکوئید شدن چیست و مارجین کراس یا ایزوله را بخوانید.
فاندینگ فقط هزینه نیست؛ نشان می‌دهد بازار به کدام سمت شلوغ شده است. فاندینگ مثبت و بالا یعنی بسیاری از معامله‌گران با اهرم لانگ هستند. چنین بازاری در برابر ریزش ناگهانی آسیب‌پذیرتر است، چون لیکوئید شدن لانگها فروش بیشتری به بازار می‌آورد. فاندینگ منفی عمیق هم می‌تواند نشانهٔ شلوغی شورتها باشد. این نشانگر به‌تنهایی جهت قیمت را پیش‌بینی نمی‌کند، اما در کنار بقیهٔ تحلیل‌ها مفید است.
نه. کارمزد معامله هنگام باز و بسته کردن پوزیشن گرفته میشود، اما فاندینگ پرداختی دورهای است که بسته به علامت نرخ، یا از شما کم میشود یا به شما پرداخت میشود.
نه. فاندینگ فقط برای پوزیشنهایی حساب میشود که در لحظهٔ فاندینگ باز هستند.
یعنی شورتها به لانگها میپردازند. در این حالت نگه داشتن پوزیشن لانگ در لحظهٔ فاندینگ برای شما درآمد دارد.
از ۸ مهر ۱۴۰۵ (۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶). نرخ و زمان پرداخت بعدی هر قرارداد در صفحهٔ فیوچرز نمایش داده میشود.
معامله با اهرم ریسک بالایی دارد و ممکن است کل مارجین را از دست بدهید. این مطلب آموزشی است و توصیهٔ مالی نیست.