تیم تحلیلی صراف ·
توکن اهرمی توکنی است که تلاش میکند چند برابر بازده روزانهٔ یک دارایی را بدهد؛ مثلاً BTC3L حدود سه برابر حرکت روزانهٔ بیت کوین به سمت بالا و BTC3S حدود سه برابر حرکت روزانه به سمت پایین. این توکنها را مثل یک توکن عادی در بازار اسپات می‌خرید و لیکوئید به معنای معمول ندارند، اما به دلیل «بازتنظیم» روزانه، در بلندمدت و در بازار پرنوسان ممکن است بخش بزرگی از ارزششان را از دست بدهند؛ حتی اگر قیمت دارایی اصلی سر جایش برگردد.
صادرکنندهٔ توکن پشت صحنه یک پوزیشن اهرمی (معمولاً قرارداد آتی) نگه می‌دارد. نام توکن جهت و ضریب را می‌گوید:
در صراف بعضی از این توکنها (با نام‌هایی که به 3L، 3S، 5L یا 5S ختم می‌شوند) در بازار اسپات در برابر تتر معامله می‌شوند.
برای اینکه ضریب ثابت بماند، صادرکننده اندازهٔ پوزیشن را مرتب تنظیم میکند: بعد از سود، پوزیشن را بزرگ‌تر و بعد از ضرر کوچک‌تر میکند. نتیجه این است که توکن در یک روز تقریباً سه برابر حرکت همان روز را می‌دهد، اما در چند روز، ضریب روی بازده مرکب اعمال میشود، نه روی کل حرکت.
فرض کنید قیمت یک ارز ۱۰۰ دلار است و دو روز پشت سر هم این اتفاق می‌افتد: روز اول ۱۰٪ بالا و روز دوم حدود ۹٫۰۹٪ پایین. قیمت دوباره ۱۰۰ دلار است.
ارز اصلیتوکن 3L شروع۱۰۰۱۰۰ روز اول (+۱۰٪ / +۳۰٪)۱۱۰۱۳۰ روز دوم (−۹٫۰۹٪ / −۲۷٫۳٪)۱۰۰حدود ۹۴٫۵ارز اصلی سر جایش برگشته، اما توکن اهرمی حدود ۵٫۵٪ ضرر کرده است. هرچه بازار بیشتر بالا و پایین برود و هرچه ضریب بیشتر باشد، این فرسایش بزرگ‌تر است. در مقابل، در روندهای یک‌طرفه و بی‌وقفه، بازده مرکب ممکن است از سه برابر ساده هم بیشتر شود. (این مثال فرضی است و هزینهها را در نظر نمی‌گیرد.)
برخلاف پوزیشن فیوچرز، توکن اهرمی حد لیکوئید ندارد و بازتنظیم باعث میشود بعد از ضرر، پوزیشن کوچک‌تر شود. اما ضررهای پیاپی ارزش توکن را به سمت صفر می‌برد و بعضی صادرکنندگان در ریزشهای شدید بازتنظیم اضطراری انجام می‌دهند. در عمل ممکن است بیشتر ارزش توکن از دست برود.
صادرکنندگان توکن‌های اهرمی معمولاً کارمزد مدیریت روزانه دارند و هزینهٔ فاندینگ پوزیشن پشتیبان هم در قیمت توکن اثر می‌گذارد. جزئیات برای هر صادرکننده فرق دارد؛ پیش از خرید اطلاعات همان توکن را بررسی کنید. دربارهٔ فاندینگ فاندینگ ریت چیست را بخوانید.
برای آشنایی با فیوچرز آموزش معامله فیوچرز را بخوانید.
برای معاملهٔ کوتاهمدت و جهت‌دار در روندهای قوی، توسط کسی که سازوکار بازتنظیم را می‌فهمد و نمی‌خواهد مارجین و قیمت لیکوئید را مدیریت کند. برای نگه‌داشتن چندهفته‌ای یا بازارهای رنج و پرنوسان مناسب نیست.
3L یعنی تقریباً سه برابر بازده روزانهٔ صعودی و 3S یعنی تقریباً سه برابر بازده روزانهٔ نزولی دارایی اصلی.
به معنای فیوچرز خیر، اما ارزشش ممکن است در ریزشهای پیاپی یا نوسان شدید تا نزدیک صفر برسد.
به دلیل بازتنظیم روزانه و اثر بازده مرکب. در بازاری که بالا و پایین می‌رود، توکن اهرمی حتی با برگشت قیمت به نقطهٔ اول، ضرر میکند.
توصیه نمیشود. این توکنها برای معاملات کوتاهمدت طراحی شدهاند و فرسایش نوسان و هزینهها در بلندمدت ارزششان را کم میکند.
این مطلب آموزشی است و توصیهٔ مالی نیست. محصولات اهرمی ریسک بسیار بالایی دارند.